La encuesta mensual del Banco de México (Banxico) muestra un nuevo recorte en la expectativa de crecimiento del PIB para 2025, ajustándola a 1.17%, lo que representa la quinta reducción consecutiva. A pocas semanas de iniciar el próximo año, las proyecciones económicas siguen cayendo, reflejando una menor actividad que también impacta las expectativas para 2024. Además, el mercado laboral continúa debilitado, con la pérdida de empleos, principalmente en la informalidad, de acuerdo con datos de la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE) del INEGI.
En septiembre, se registró una baja mensual de 275,986 empleos, sumando dos meses de caídas, tras la eliminación de 626,770 puestos en agosto.
El número de personas desempleadas disminuyó en 81,156, lo que contribuyó a que la tasa de desempleo bajara de 3.0% a 2.9% en septiembre. Al término del mes, la Población Económicamente Activa (PEA) alcanzó los 61.2 millones, con 59.4 millones de personas ocupadas y 1.8 millones desocupadas. De los empleos perdidos en septiembre, el 68% (187,828) pertenecía al sector informal, mientras que el sector formal vio una reducción de 88,158 puestos.
La tasa de informalidad disminuyó ligeramente de 54.3% en agosto a 54.2% en septiembre, con un total de 32.2 millones de trabajadores informales. Sin embargo, la subocupación aumentó, alcanzando un 8.2%, lo que representa un alza de 84,235 personas, para un total de 4.9 millones.
¿Qué sector eliminó más empleos en septiembre? El sector secundario fue el más afectado, con una pérdida total de 456,181 empleos, especialmente en la manufactura (239,517), construcción (147,643) e industria extractiva (69,021). El sector primario, que incluye actividades como la agricultura y pesca, eliminó 422,082 puestos, según el INEGI. Por otro lado, el consenso del mercado redujo la expectativa de crecimiento del PIB para este año a 1.40%, acumulando siete ajustes consecutivos a la baja; para 2025, la expectativa cayó a 1.17%, siendo el quinto recorte consecutivo según Banxico.
Factores que impactan la baja en el pronóstico del PIB para 2025 A inicios de año, se proyectaba un crecimiento de 2.40% para 2024 y de 1.65% para 2025. Sin embargo, la desaceleración económica observada en la primera mitad de 2024 y el entorno político en México, con cambios en el gobierno y reformas judiciales, han incrementado la cautela entre los especialistas. La encuesta de Banxico realizada entre el 17 y 30 de octubre, la primera bajo la presidencia de Claudia Sheinbaum, reflejó un sentimiento pesimista entre los analistas.
Percepción del clima de negocios e inversión Un 72% de los encuestados considera que el ambiente de negocios empeorará en los próximos seis meses, un nivel que no se veía desde mayo de 2020. En la encuesta de septiembre, esta percepción negativa alcanzaba el 68%. Además, el 69% opina que no es un buen momento para invertir, el nivel más alto desde octubre de 2022, mientras que el 23% no está seguro y solo el 8% ve oportunidades favorables.
Entre los factores que podrían obstaculizar el crecimiento en los próximos seis meses, los especialistas señalan la gobernanza (55%), factores externos (17%) y condiciones económicas internas (15%). Dentro del ámbito de la gobernanza, destacan la incertidumbre política (19%), la inseguridad pública (16%) y otros problemas de Estado de derecho (13%).
Ajustes en otras variables económicas Los analistas realizaron ajustes menores en otras variables. La expectativa del tipo de cambio al cierre de 2024 se elevó a 19.80 pesos por dólar, frente a los 19.66 de la encuesta anterior; para 2025, la previsión pasó de 19.81 a 20.00 pesos por dólar.
La inflación general esperada para 2024 se ajustó de 4.44% a 4.45%, mientras que la inflación subyacente bajó de 3.83% a 3.80%. Para 2025, las previsiones se mantuvieron en 3.80% para la inflación general y 3.70% para la subyacente. Las tasas de interés proyectadas para el cierre de 2024 y 2025 también se mantuvieron sin cambios, en 10.00% y 8.00%, respectivamente. En contraste, el sector servicios mostró un comportamiento positivo, generando 693,000 empleos, principalmente en servicios diversos (502,508), gobierno (125,306) y servicios sociales (122,103).
